预案。根据公告,本次定向增发的对象,主要有汇金公司、财政部、中国烟草总公司等。在A股历史上,已实施的单次再融资上市公司最大规模也未超过700亿,这意味着若农行此次顺利完成定增,将创下A股再融资规模的新纪录。分析人士表示,农行此次大规模的再融资,短期内可能会在一定程度上摊薄其净资产收益率,但从长期来看,将对其业务能力和业绩增长产生积极影响。
根据公告,农行本次拟向特定对象非公开发行境内普通股票不超过274.7亿股,预计募资金总额不超过人民币1000亿元,发行对象包括汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理、中维资本、中国烟草湖北省公司和新华保险。其中前三家拟认购金额分别达到400.26亿、392.13亿和100亿,占此次定增规模的近九成。目前汇金公司和财政部分别持有农业银行40.03%和39.21%的股份,参与本次定增后仍为农行第一、第二大股东。而上海海烟投资管理、中维资本以及中国烟草湖北省公司均为中国烟草总公司全资持股或控股公司,因此定增后中国烟草总公司将成为农行第三大股东。
据数据统计,A股历史上已实施的单次再融资中,最大规模也未超过700亿,且超过600亿的也只有绿地控股、中油资本、中国联通和建设银行,因此若此次农行顺利完成定增,将刷新A股历史再融资的最大规模。
农业银行昨日同时发布了2017年度业绩快报。数据显示,农业银行2017年净利润同比增长4.90%,年末不良贷款余额及不良年率也实现“双降”,超出此前证券机构的预期。而农业银行三季度末的资本充足率仅有13.40%,低于其他国有大行。华泰证券表示,农行再融资将有效弥补资本短板,尤其是在银行业融资表外转表内,贷款额度紧张的背景下,若率先完成再融资,农行将获得先发优势,盈利预计继续保持较快增速,享受一定估值溢价。
农业银行在公告中称,此次非公开发行是基于“需要合理利用外源性融资工具补充核心一级资本,以保持较高的资本质量和重组的资本水平,提高未来业务发展。”记者发现,昨日银监会发布了《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》,《意见》指出,为拓宽商业银行资本补充渠道,提升其支持实体经济的能力,积极支持商业银行资本工具创新,有效运用境内外市场资源,通过多种渠道稳步扩大资本工具的发行规模。此外,商业银行的投资主体也有望扩大到社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等范围,由此分散集中度风险,降低商业银行资本工具的发行成本。
华泰证券认为,此次《意见》的发布反映了大行定增受到监管层密切关注,统筹推进银行资本补充进程,实现金融去杠杆的稳中求进。在政策护航下,银行资本工具创新,资本补充渠道拓宽,投资主体范围扩大,预计可缓解市场对再融资的担忧。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示,农行此次大规模的再融资,短期内可能会在一一心一意爱上你定程度上摊薄其净资产收益率,但从长期来看,将对其业务能力和业绩增长将产生积极影响。与此同时,《意见》对商业银行资本补充的支持也将有利于银行提高资本充足率,降低经营风险,从而进一步拓展业务。至于部分投资者提及的“大规模增发会对市场资金形成‘抽血效应’”这一担忧,杨德龙认为,农行此次的增发是向特定对象发行股份,并不直接从二级市场融资,因此对市场造成的冲击有限。而从本次定增3~5年的锁定期限坎,也充分体现了股东对其基本面的信心。
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