经济的中高速增长，以及席卷而来的城市化浪潮，让我国居民收入水平得以显著提升，一个拥有强大消费力的新兴中产阶层正在崛起。80后、90后的年轻一代开始成为社会的消费主力，社会的消费观念也在经历着深刻变化，消费升级的风口和大趋势已经到来。

　　资本果断不会错过这个热点。据投中研究院近日发布的《2018年第三季度中国消费服务行业市场数据报告》显示，尽管VC/PE投资案例数量略微下降，但消费服务行业在今年第三季度的“吸金金额”持续了大幅上涨的态势。

　　根据报告数据显示，2018年第三季度消费服务行业共有250起融资案例，融资金额达39.18亿美元。其中，融资数量同比下降21.38%，融资金额同比上升156.36%。

　　天图资本合伙人潘攀指出，消费升级有三个基础逻辑的升级。第一是产品升级，第二是渠道升级，第三是服务方式的升级。当中，消费人群的习惯是什么样的，是投资人选择项目的一个最重要的方向。

　　根据消费者画像来选择适合投资的项目，几乎是业内所有看消费升级相关项目的投资人在判断是否投资时，放在最前面的一个标准。

　　报告显示，该季度细分行业中，消费升级和教育培训分居规模与数量榜首。其中消费升级融资金额23.49亿美元，占比59.94%，占据该季度消费服务行业融资金额的半壁江山；教育培训案例107起，占比42.8%，居于案例规模榜首。

　　教育培训领域，诸多大额融资事件爆发：7月18日，作业帮获3.5亿美元D轮融资；7月27日，爱学堂获2.3亿元B+轮融资；8月30日，创客工场旗下STEAM教育解决方案提供商Makeblock获3亿元C轮融资；9月5日，考虫获5500万美元的D轮融资。

　　投中研究院分析认为，我国教育融资处于上升趋势，尤其是今年以来，政策的变化、用户学习需求和习惯的深化、消费意识的和能力的升级、资本市场的支持构建了2018年教育行业融资的新风向。

　　餐饮也在该季度有亮眼表现：7月11日，瑞幸咖啡获2亿美元A轮融资；2018年7月24日，幸福西饼获4亿元B+轮融资；2018年8月23日，Gaga鲜语获1.8亿元A轮融资。

　　投中研究院方面表示，随着餐饮业的产业升级，新零售、消费升级概念深入，在消费金融带动下，优秀餐饮品牌异军突起，餐饮业的资本热度开始回升。

　　菁财资本也表示，随着中国消费者视野的打开，对餐饮接受程度越来越高，且从业者创新研发能力增强，各式各样的菜品融合，餐厅类创业将会朝着“小而精致的特色门店”和“高频刚需的标准连锁”两个方向发展。但与众不同的产品和更优质的服务将是最大卖点，海底捞就是凭借“让客户”的贴心服务在一众火锅店中杀出重围。此外，结合休闲旅游度假和自然生态的农家乐也许能成为新的增长点。

　　菁财资本还指出，“方便和美化消费者生活”是餐厅类创业机会价值的核心判断，而“传承手工技艺”、“融合先进技术与传统烹饪方法”等则是十分吸引人的卖点。餐厅类需要更多补充形态，长期为有创意又肯苦干的创业者和有眼光有胆魄的投资人留有一席之地。

　　并购方面，2018年第三季度，行业内宣布并购金额与完成并购金额均有所下降，并购事件集中发生在消费升级细分行业。

　　数据显示，第三季度消费服务行业共有142起并购宣布案例，同比上年同期小幅提升；53起并购完成案例，同比数量有所下降。在金额方面，第三季度消费服务行业宣布并购金额为47.77亿美元，同比减少8.17%；完成并购金额为9.7亿美元，同比减少79.96%，并购规模总体收缩。

　　自然人收购奥康国际14.98%股权、华住集团收购花间堂71.2%、自然人收购东百集团5%股权成为该季度热门并购事件前三，消费升级行业在该季度消费服务行业并购交易中的数量及金额方面双双领先，且占比均过半数。

　　投中研究院方面表示，消费升级是伴随收入和消费观念应运而生的新消费需求，国内新兴中产阶层的崛起、居民收入水平和教育水平的提高加之政策导向促使消费不断升级，未来企业并购将更多倾向于这一领域。

　　IPO则是一片大热。该季度整体IPO市场融资规模涨幅显著，海底捞赴港上市，融资近10亿美元，多家教育行业接连上市。

　　数据显示，第三季度消费服务行业IPO企业共有6家，略有下滑，但IPO融资金额显著提升。该季度上市的企业中，就企业所属行业而言，融资规模最大的为餐饮业巨头海底捞，其余上市企业均为教育培训业；就上市板块而言，英语流利说于纽交所上市，其余企业均赴港上市。

　　投中研究院分析认为，延续前两个季度的上市热潮，在该季度教育培训行业依旧在IPO市场上表现活跃。这意味着教育行业机内模式兑现期，资本对教育起到切实推动作用。

　　此外，行业近期也受到了诸多政策利好。业内人士指出，连续出台刺激消费和降税政策，消费领域获关注与支持，未来有望迎来新的结构性投资机会。

　　9月20日，中央国务院发布了《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》，意见提到，要构建更加成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点、意见点题七大消费增长点，包括吃穿用消费、住行消费、信息消费、绿色消费等实物消费，以及文化旅游体育消费、健康养老家政消费、教育培训托幼消费等服务消费。

　　投中研究院指出，在拉动经济增长的三驾马车中，出口和投资均已陷入长期乏力的局面，因此为促进经济增长，层面陆续出台刺激消费措施。随着一系列促销费政策实施，我来消费增速将持续平稳运行，并对经济增长形成重要支撑。

　　声明：证券时报力求信息真实、准确，文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资，据此操作风险自担。

　　有观点认为，印花税立法中，把证券交易印花税的纳税人和税率调整的职责赋予国务院，就是为及时根据股市情况发挥调节作用留有余地和空间。

　　三季度高毅资产现身27家上市公司前十大流通股股东榜，从增持方向看，行业看更为聚焦医药、消费。

　　人民币兑美元汇率已跌至逾10年新低，眼看着即将逼近7之际，央行迅速又拿出一工具来对付空头，可见短期稳定汇率的政策意图明显。

　　金木水火土查询表