维基解密黄菊自杀

　　这种比市场波动效应还短期的市场躁动效应，着实让人惊心，实际也让人担心。草率化的责任认定和脸谱化的归责方式，使市场化的面目反而模糊，从上严重市场只会阻碍而损害市场。

　　2017年开始，央行就轮番麻辣粉(MLF)酸辣粉(SLF)的上阵，引发市场惴惴的诸多猜测。结论是，流动性收紧。当然，为了配合央行一贯“风范”，大家都谦谦地解读，什么“稳健中性偏紧”“稳健收缩”，又或者“边际收紧”“结构性收紧”等等，用词精妙，难免让人有点云山雾罩。加上许多人又疾呼，中国不可不会不能刺破泡沫!惶惶，弄得大众搞不清南北。

　　其实，流动性就是收紧了。没有加息刺破泡沫，不等于要或姑息泡沫。为了“软着陆”，慢慢消减遍地横溢的泡沫，总是必要的。

　　不用说，“防风险”从去年起就成为当前经济工作的重中之重。而前些年经济脱实向虚的苗头也着实严重，所谓一套房子转手比一个上市公司的年收益还要高得多，体现的是实体经济的投资回报少得可怜，而日益加剧的资本空转使资产价格偏离实际价值太远，且愈演愈烈，已经引发了系统性危机的忧患。因此，“去杠杆”一再被强调，“脱虚向实”一再被强调，“防风险”更是底线中的高压线。

　　央行政策转向，主动收缩流动性的迹象很明显。看M2，持续走低。3月，M2货币供应同比增10.6%，增速为去年7月来新低，人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增3497亿元，为去年11月来新低;看资金，格局已经清晰。4月以来，央行政策暗暗加码，利空甚于利多。短期资金格局以紧为主，长期资金也必将受到当下实际资金成本切实提高的影响。

　　所以大水漫灌变成细水长流，甚至缓缓倒吸，股市不过是大地上的一块田地，当然也免不了要感受到资金的紧张。市场上钱少了，股市自然相应下降。

　　这当然还是天真了些。咱们的市场，因为市场沟通技巧、市场惊诧程度，以及市场盘根错节深度等特殊原因，性总是出乎意料的高，传导性总是突如其来的好。

　　不过，即使如此天真，也要看到，货币政策的精打细算之外，还有监管的大刀阔斧，忽如一夜冬风来，千树万树梨花埋。