柳晋阳Fidante Partners的研究显示，投资者对黄金“过于乐观”，预计2019年二季度将逆风，黄金将出现下跌。

　　在其季度报告中，该公司发现，黄金和巨灾债券(Catastrophe Bond）是唯一显示出“下跌势头信号”的资产类别。

　　Fidante称，在一季度报告中处于繁荣期的黄金价格已出现停滞，但投资者兴趣未减，因此造成过度炒作的局面。

　　该公司表示，尽管机构投资者在投资组合中大多“回避”黄金，但黄金一直是全球私人投资者的“长期最爱”。

　　根据世界黄金协会(World gold Council)的数据，2018年金条和金币的需求增长了4%，全球实物黄金ETF持有量增长了2.9%。

　　虽然近几个月全球黄金ETF和基金持有量的年增长率一直徘徊在3%左右，但在欧洲，黄金的受欢迎程度却出现了异常的火爆。过去12个月，欧洲的黄金ETF持有量增长了11.7%。英国的情况尤其如此。

　　该公司补充称，黄金价格也被过度炒作，而且由于季节性因素，金价将出现下跌，因为这一资产类别通常在6月份触底，然后反弹至年底。

　　在我们看来，投资者对黄金的情绪过于乐观，投资者没有通过投资实物黄金ETF和基金来这一积极情绪。

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