黄金上一周大幅下挫，期间有效击穿了自1180美元反弹以来的上涨趋势线位于1270美元的支持，盘中再度跌破了今年第二个低点1240美元的关键支持，收盘下跌直扑1228美元几乎没有任何反弹;整体一周跌幅高达-3.17%。

　　白银上周从最高19.33美元跟随黄金跌落，盘中直破了19美元整数关的支持;截至当前白银的价格已经触及自49.77美元下跌以来的最低位(18.18美元)附近;一周整体跌幅达到了-2.97%。

　　从上周的基本面影响因素分析看，主要有以下几个方面的影响因素;

　　首先，美元的上涨给予金银最大的打击，美指上周连续突破84点和84.5的重要阻力关口，上涨最高达到了84.52点附近;对美元指数构成支持的因素主要有以下几个方面，首先，是美国经济数据的持续走强，上周美国公布的8月咨商会就业趋势指数从120.62上升到121.29附近表现良好;8月零售销售月率从前值0.3%上升到0.6%;9月密歇根大学消费者信心指数初值从82.5上升到84.6;上周数据只有9月6日当周初请失业金人数从30.2上升到31.5，这个数据似乎和上周五的美国非农数据遥相呼应，不过市场选择了忽略，毕竟大多数关键的数据表现非常好。其次，美国国债收益率持续走高且已经实现了翻番，美国三大股指上涨再次刷新高位所配合，持续构成美国经济和美国股市资产收益率走高的影响对美元的提振很大。第三，美国将在10月份完成全面退出宽松货币政策的操作，目前仅剩250亿美元的购债规模，一旦全面退出将成为全球自金融危机发生以来首个退出救市的经济体，退宽松对美国形成了利好但对很多其他经济区域则构成了直接的压力，凸显美元的强势。第四，美国的加息预期时间表不断被市场专家所提前，从明年年底的预期提升到下半年再到市场认为会在年中就实现加息。如果是投资者一厢情愿的想法那就错了，美联储委员开始赞成提前加息甚至对此持思维的人数越来越多了;加剧了市场的期待投资者陷入了狂热的看涨美元的气氛中。综合以上几个方面的因素可以看出，美元指数迎来的上涨或许的一个初级阶段而已。

　　从技术层面分析看，美指已经突破了7年底部整理的上轨阻力，全面突破了最大的阻力后打开了上行的空间，目前仅剩85点构成的弱势阻力;一旦成功突破且站稳其上将带来更大规模的上涨。

　　美元操作层面分析看，我们一直看多美元指数的策略目前得到充分的验证，大家持续观察美元上涨对金价和白银的情况，其实美国因素是分析金价波动的不二，这个观点我一直在现在这也得到了验证。下周美指回撤调整的支持位在83.5附近，阻力在85点附近。

　　第二，大商品市场和能源市场的下跌也深刻影响了贵金属的投资气氛，美国期货一揽子的CRB指数跌破了三周调整的支持后，也将2013年11月中旬的支持告破，本周再度下行到发稿为止的496.93点附近。该指数从今年四月的高点569.7点下跌幅度达到了12.8%，这个跌幅已经将2012和2013重要的底部支持打破;三年的支持跌破是大商品迈入熊市的关键，因此指数恐怕会打开更大规模的下跌空间。

　　第三，美国原油期货的走势则已经将今年1月17日的低点91.45美元/桶的跌破，同时这个跌幅也是将去年年中的支持跌破，下跌空间也深不见底。国际国际能源署(IEA)的月报中也指出随着欧洲及中国经济降温，全球石油需求增速正以明显速度放缓，与此同时，石油供应稳定成长，特别是来自洲的供应，石油库存进一步增加这些因素都对金银形成了较大的利空。

　　第四，俄乌紧张局势随着两国达成了永久停火协议而暂时熄戈，这让市场失去了避险情绪的支持，不过，美国美国和欧盟对俄罗斯上周五的制裁升级似乎没有激发地缘政局的紧张局势，目前看局势渐趋平静之中;而叙利亚和伊拉克前期支持了金银反弹的因素最近纷纷偃旗息鼓，目前该因素对投资者构成了反压使得金银的前期强势现在又有补跌的趋势。

　　第五，从机构的持仓看，美国商品交易管理委员会(CFTC)公布报告显示，截至2014年9月9日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示，未平仓的合约为384,341口(此前数据为368，114口)，未平仓合约出现了连续两周的增幅，尤其是上周的增幅达到了近乎此前的2倍，逆势增持则很有可能因为金价的回落，需要投资者密切关注。全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓截止9月12日为788.404吨，上周减持达到约0.7吨。白银ETF-iShares Silver Trust的持仓为10559,32吨(此前数据为10408.66吨)，白银的持仓有企稳反弹的趋势。

　　综合基本面的因素看黄金和白银目前处在不利的下跌走势中，测试去年回落的低点已经成为必然，考虑到金银价格跌至近两年低位附近且恰逢季节性因素的需求助推，金银很有可能随时见底整理不可不防。

　　技术走势看，周线黄金上周走势收盘成为光脚大阴线，形成了极大的利空走势;形态分析看1240美元跌破则打开了1180美元下跌的空间;而技术指标MACD钝化严重;随机指标50轴附近回落走低。

　　技术分析看白银的走势，上周大阴线实体收盘走低，盘中跌破18.6美元的年内支持;形态分析看有直接测试18.18美元的重要支持附近的趋势，且这个是银价自49.77美元下跌以来的最重要的低位支持关口。技术指标MACD绿柱加长，快慢线死叉后再次回落走低。

　　操作思:黄金下周继续看空整理，目标考虑1180-1200美元的支持，反弹的阻力在1250美元附近。白银则下周有跌破18美元支持的可能，反弹的阻力在19.3美元附近。

　　投资心理：首先，经过当前的下跌之后，投资者脆弱的神经很容易主导全面看空甚至追空的操作，但愿大家的追空是短线的操作行为而非中线级别。其次，我一直持有金银大势逢高看空的思，不过跌到当前的也已经比较低了，因此不太全面看空的思，在看空中保持等待抄底需要勇气这也就是所谓恐慌中买入的思。第三，任何的行情都是酝酿绝佳机会的时候，关键要看投资者是否有慧眼和心态准备好操作，逆势和盲目绝对不可取。