昨日，上证综指低开后探底回升，盘中振幅收窄至1.25%。沪市单日成交1406亿元，创下近一个月以来的“地量”水平。截至收盘，上证综指报收2946.67点，微跌0.42%；创业板指报收2126.83点，下跌0.47%，盘中反弹速度明显快于主板。

　　盘面显示，两市各大行业板块涨少跌多。剔除ST股和新股外，昨日两市共有23只个股报收涨停，涨幅超过5%的个股仅72只；有3只个股报收跌停，下跌股数量超过1500只。市场热点分化明显，盘面有三大变化值得留意：首先，前期热点题材板块杀跌；周期性股票反而受到主力资金的青睐。这说明，在供给侧预期下，以及大商品价格持续大涨的背景下，主力资金开始在高位减持题材股，逐渐转向前期滞涨的周期性股票。其次，大盘调整期间，金融股经常逆市上扬，对大盘的影响举足轻重，有利于减缓市场下跌速度和压缩市场杀跌空间，有利于行情企稳。第三，股市成交量大幅萎缩，说明场外资金尚未大举入场抄底，场内资金外逃现象也并不严重。量能的快速萎缩，有利于市场底部的快速探明。总体来看，A股市场在经过连续杀跌后，做空动能已得到进一步，优质蓝筹股值得关注，高价高估值的题材股需要回避杀跌风险。

　　近期大盘调整，主要缘于市场对货币政策转向的担忧以及债券市场下跌的影响。但是，在“稳增长”的背景下，货币政策收紧的可能性较小，债券市场在防范金融系统性风险的年度监管背景下，系统性风险发生的概率也极小。一方面，近期公布的经济数据看，宏观经济企稳的迹象比较明显，同时加速推进的信号不断，预期也不断增强。毕竟，也需要健康稳定的资本市场为其承担更多责任和。另一方面，近期央行连续投入数千亿元资金，向市场流动性，“维稳”意图明显。不过，本周公开市场将有8700亿元逆回购到期，为3月份以来最大一次，市场将再度面临流动性。虽然目前货币政策工具主要是“MLF+逆回购”的组合形式，但如果经济基本面持续向好，通胀可控，不排除央行采取“降准”手段流动性的可能。

　　综上所述，预计短期大盘向下调整的空间有限，2850点至2900点区域具备较强的支撑力度，反弹行情仍在酝酿中。

　　作者：段少崴来源方正证券)

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